淬火、回火为工具材料使用前之热处理，以达工件需求之强度与韧性，发挥粉末高速钢之特性，当材料于淬火温度进行沃斯田铁化时，部份基地碳化物溶解，使基地之碳及合金元素提高，当材料于淬火快速冷却时，基地之组织转变为麻田散铁及残留沃斯田铁，此时材料非常脆，须于500~600℃间之温度进行三次之回火，使麻田散铁及沃斯田铁，能转变为回火麻田散铁，并析出之微细碳化物组织，以使高速钢获得高韧性与强度，图5为GPM T15于1180℃淬火＋560℃回火三次，硬度值为HRC 62.8，组织为碳化物及回火麻田散铁组织。

1. 3 GPM T15之碳化物及其影响

　　GPM T15形成碳化物之合金元素为W、Mo、Cr及V，形成之合金碳化物系以M₂₃C₆、M₆C及MC三种型态之碳化物为主。

　　其中W与Mo会和C形成M₆C形态之碳化物，其硬度值约为1700Hv^[6]，在高温热处理时不易溶解于基地，具抑制晶粒成长之作用，可增加冲击韧性及红热硬度^[7,8]。V会和C形成MC型态之碳化物，其硬度可高达约2700Hv^[6]，是一种高耐磨耗之碳化物。M₂₃C₆则是由Cr则与C所形成，硬度值约为1200Hv^[9]，可使淬火硬化及二次硬化之效果更明显。

　　以彩色金相配合影像分析仪进行碳化物之定量分析，GPM T15粉末高速钢于完锻后，MC之含量高达11.04%，所以GPM T15具极佳之耐磨耗性，而M₆C亦达8.53%^[4]，亦能表现优异之耐热性及不错之韧性。

　　而SKD11或D2之碳化物则以Cr所形成之M₂₃C₆及M₇C₃碳化物为主^[10]，M₇C₃之硬度约为1500Hv^[6]由其所产生碳化物之种类比较，SKD11或D2之耐磨耗性和抗红热性当然不及GPM T15粉末高速钢。

　　且PGM T15粉末高速钢钢锭之MC及M₆C碳化物，会随转质加工之进行，由不规格则之角状转趋圆形^[4]，且成细致均向性之分布，与SKD11或D2其碳化物呈现大块角状、网状或带状分布之形态有显著的差异。